CHAPTER FAQ
FAQ
자주 묻는 질문다섯 가지
전환사채(CB) 투자계약
FAQ자주 묻는 질문Q. 전환사채(CB)는 주식인가요, 채권인가요?A. 전환 전에는 사채(부채)이고 투자자는 채권자입니다. 전환권을 행사하면 비로소 주식이 됩니다. 상법 제513조 이하가 근거 규정입니다.
Q. 전환사채는 언제 주로 사용되나요?A. 주식 가치 평가를 확정하기 어려운 초기 단계나, 다음 라운드까지 자금을 연결하는 브리지(bridge) 목적에서 자주 쓰입니다.
사채 · 채권자주식 · 주주전환권 행사지금다음 라운드브리지
FAQ자주 묻는 질문Q. 리픽싱(전환가액 조정)은 무엇인가요?A. 후속 라운드가 낮은 가격에 이루어질 때 전환가액을 낮춰 투자자가 더 많은 주식으로 전환할 수 있게 하는 장치입니다. 그만큼 창업자 지분이 더 희석됩니다.
Q. 조기상환청구권(풋옵션)은 회사에 어떤 부담인가요?A. 일정 조건에서 투자자가 만기 전에 원리금 상환을 청구할 수 있는 권리이므로, 발동되면 회사에 예상치 못한 자금 부담이 생길 수 있습니다.
전환가액
주식 수
창업자 지분
↓↑↓만기만기 전 상환 청구
FAQ자주 묻는 질문Q. 전환사채 투자에는 주주간계약서도 필요한가요?A. 전환사채는 사채 투자이므로 투자계약서를 중심으로 합니다. 다만 전환 이후의 주주 관계나 개별 딜의 사정에 따라 별도의 약정이 필요할 수 있어 사전 검토가 권장됩니다.
투자계약서사채 투자중심
전환 이후의 주주 관계개별 딜의 사정별도의 약정필요할 수 있음
그래서 사전 검토가 권장됩니다